新能源汽车:这一波‭‮料材‬‬为什么会暴涨?
2022年08月03日 00:03来源:网络整理作者:汽车信息网阅读量:146

很难想象,一个处在风口上的行业,每一个参与者,都在吐槽说 " 为别人打工 "。这个行业,就是新能源。

吐槽的起因是原材料暴涨。这波价格暴涨背后,是行业超高预期的环境下,锂矿演变成了 " 吉芬商品 ",也就出现了 " 越需要越涨、越涨越需要 " 的吉芬悖论。

为谁打工

事情的起源,来自在四川宜宾举办的 2022 世界动力电池大会。

7 月 21 日,大会开幕式上,宁德时代董事长曾毓群指出,2021 年全球电池总出货量为 562GWh。而行业共识是,到 2023 年全球电池出货量会达到 1TWh,1TWh 等于 1000GWh。

曾毓群认为,锂资源整体并不短缺,当前探明储量足够生产 160TWh 电池。他认为,电池原材料价格炒作因素更大,短期内给行业造成困扰。长期来看,上游扩产和电池回收完全能够满足市场需求。

随后上台的广汽集团董事长曾庆洪致辞,他说,动力电池占整车成本 40%-60%,而且还在不断涨价," 那我不是在给宁德时代打工?"

在现场的长安汽车董事长朱华荣认为,电池企业和原材料企业是 " 任性涨价 "。

7 月 22 日,宁德时代首席科学家吴凯在分论坛上的讲话,似乎对上述车企老总的不满做了个回应:" 平常也遇到客户对我们的抱怨,说整车厂不是很赚钱,你们电池厂是不是把利润都拿走了?我们公司今年虽然还没亏本,但是基本上在稍有盈利的边缘挣扎,非常痛苦。利润往哪儿走,大家也可以想象。"

吴凯说的是事实。

2021 年以来,电池上游原材料价格暴涨,宁德时代财报显示,近三年及 2022 年一季度,宁德时代综合毛利率分别为 29.06%、27.76%、26.28% 和 14.48%。原材料价格上涨是 2022 年一季度毛利率大幅下滑的主要因素。

广汽老总曾庆洪说的,也没错:去掉特斯拉,其他车企都亏钱,最近两年利润好不到哪里去。

2021 年,广汽集团总毛利率为 5.15%,虽然比 2020 年增长了不到 2 个百分点,但这也仅仅是 3 年前的水平。想想净利润超百亿元的 2017 年、2018 年,广汽集团总毛利率曾经超过 16%。

广汽集团整车制造业毛利率和乘用车毛利率,2021 年两项数据均为 2.67%,虽然比 2020 年略有增长,但与四五年前的黄金时代相比,损失了将近 20%。到今年,情况变化了吗?没有。广汽集团2022 一季报显示,公司主的毛利率虽有增加,但只有 6.12%。

要知道,广汽的净利润在车企中已算中上游了。

再看看行业龙头比亚迪如何?

比亚迪 2021 年财报显示,2021 年比亚迪净利润增速 -34.03%,营业收入增速 38.02%,核心利润增速 -58.43%,ROE(净资产收益率)为 4.01%,比 2020 年还低。2021 年,比亚迪整体毛利率为 13.03%,创近 14 年新低;其中,汽车及相关产品毛利率为 17.39%。而同期,蔚来、理想毛利率都维持在 20% 左右,特斯拉汽车业务毛利率约为 30%。

为什么会这样?大家都在苦苦支撑,都在打工,到底谁赚钱了?整个行业的钱被谁挣了?

如果将眼光落在电池原料厂家上,可能会得到一些答案。

比如,原料厂家赣锋锂业 2022 年上半年业绩预告,由于锂盐产品价格维持在较高水平,公司产品销量和销售均价同比增长。上半年扣非净利润预计达到 80 亿至 98 亿元,同比增长 857.71% 至 1073.19%。

2021 年,赣锋锂业毛利率为 39.81%,净利率为 48.53%。2022 年一季度,赣锋锂业公司毛利率高达 66.65%,净利率 66.35%。值得注意的是,赣锋锂业近年来毛利率和净利率持续高于行业平均水平。

另一家原材料企业天齐锂业,2022 年上半年净利润预计 84.6 亿至 103.8 亿元,同比增长 43.6 倍至 53.5 倍。天齐锂业 2021 年、2021Q1,毛利率高达 61.97%、85.28%。

如果从短期看,曾庆洪说的给电池厂打工,电池企业说在为材料厂打工,看上去似乎有道理。

短期吃肉

短期看,所有的吐槽,都应该朝向材料企业。但如果看向中长期,好像又不是这回事,因为材料厂甘苦自知。

在电池大会举办期间,多名材料厂技术人员和高管告诉《超源力》," 现在我们是赚到钱了,可是以前呢?5 年前呢?我们身边死掉的企业很多,我们差点死掉,他们怎么不说话?我们可能连打工的机会都会丢掉。"

" 你去看看天齐锂业前几年的业绩,看看他们怎么活过来的再说。" 一名参会的材料厂销售经理告诉《超源力》。

天齐锂业前几年确实在泥沼中挣扎。

在锂矿每吨 7 万元之前,天齐锂业正经历痛苦漫长的产能出清:每吨 3 万元卖过,每吨 4 万元卖过,每吨 5 万元卖过,每吨 6 万元也会卖,只想活下来。