电机概念爆发,背后逻辑不止消息刺激,4赛道8股持续受益(名单)
2021年11月25日 02:14来源:网络整理作者:汽车信息网阅读量:103

前言:在前面发布的《电机系列一》中,我对电机行业的相关产业链进行了介绍,同时文末也有图片展示了相关受益公司,本篇则重点介绍电机行业的细分赛道和行业前景。相信如果两篇结合起来看的话,多多少少会有所收获。

本篇目录
1.细分赛道
2.行业前景
3.相关上市公司

PS:重点内容加粗显示,方便加快阅读。

一,细分赛道

1.驱动电机

1)驱动电机市场“自产、合资、第三方”三足鼎立

2020 年,比亚迪、特斯拉和方正电机的市场份额排名前三,分别为 13.2%、9.9%和6.7%。其中比亚迪和特斯拉均为整车企业,方正电机为第三方独立电机公司。前十企业中,整车企业驱动电机市场份额合计 34.3%,第三方独立电机公司驱动电机市场份额 28.1%。

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2)新能源驱动电机市场将从百家争鸣走向寡头垄断

长期来看,新能源驱动电机市场竞争格局的改变主要来源于三点:

第一点,新能源车型的快速更新换代对于驱动电机供应商的重新选择;

第二点,电机产业链出现的技术变革对于驱动电机供应商的技术淘汰;

第三点,面临上游原材料持续涨价和下游汽车客户的压力,规模化优势强、技术成熟的企业将强者恒强,最终走向寡头垄断。

2.扁线电机

1)扁线电机三大优势:功率密度高、热导性能好、成本低

扁线有利于电机槽满率的提升,一般圆线电机的槽满率为40%左右,而扁线电机的槽满率能达到 60%以上,槽满率的提升可以提升功率密度。

此外,扁线之间接触面积大,相比于圆线电机,热导性能更好,温升更低。电子发烧友数据显示,扁线电机温升比圆线电机低 10%左右。

另外,扁线电机还可以通过节省端部铜材的方式提升铜线利用率,从而达到降低成本的目的。

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2)长期来看,扁线电机趋势确定性强

2021 年1-6 月销量前 15 车型中扁线电机渗透率达 28%,2020 年渗透率仅 14%。预计到2025 年新能源汽车驱动电机中扁线占比将超过 80%。随着特斯拉开始交付搭载国产电机的 Model 3/Y 车型,新车型的电

机功率和扭矩将有所提升,引领扁线电机变革的新趋势,国产电机供应链将充分受益,扁线电机渗透率将加速提升。

3)扁线电机壁垒较高、生产投入较大

扁电磁线毛利较高,扁线加工毛利每吨超过 1.7 万元,毛利率约为 60%,普通电磁线毛利则是 6000 元左右,毛利率不到 10%。随着下游扁线电机渗透率提升,拥有成熟扁线生产技术的企业将充分受益。

二,行业前景

1.新能源车销量超预期增长,驱动电机市场增长加快

1)驱动电机是汽车电动化进程中三大增量零部件之一

驱动电机系统是新能源电动汽车的三大核心零部件之一,是电动汽车的执行机构,相当于传统燃油汽车的“发动机”。驱动电机系统的产业化及技术水平,直接决定了我国新能源电动汽车的发展水平。电池、电机、电控三者合称“三电”,电机成本占到新能源车成本的10%。

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2)汽车电动化带动电机市场快速增长

不论采用何种电动化技术路径(纯电动、插电混动、增程式等),不论使用何种动力电池(磷酸铁锂、高镍三元、燃料电池等),每辆新能源汽车都需要电驱动系统实现动力输出与控制。驱动电机是指依据电磁感应定律实现电能转换或传递的一种电磁装置,它的主要作用是产生驱动转矩,作为用电器或各种机械的动力源。

3)2020年中国新能源汽车驱动电机装机量为 146.3 万台,同比增长10.5%,据 EVTank 预测,2021年中国新能源汽车驱动电机的装机量将在 2020 年的基础上翻倍,达到 298.3 万台,2025 年中国新能源汽车驱动电机的出货量将超过 1000 万台。

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2.双电机车型渗透率提升,电机需求曲线陡峭化