长安汽车:被合资“绑架”丨年报风云(142)
2022年05月12日 08:31来源:网络整理作者:汽车信息网阅读量:109

  文/乐居财经 李姗姗



  沉寂三年后,长安汽车结束扣非净利连年亏损状态,重回“正轨”。

   

  受此影响,4月27日-5月11日,8个交易日,长安汽车(000625.SZ)股价累计涨幅超过35%。

   

  财报显示,2021年长安汽车实现营业收入1051.42亿元,首次突破千亿元级别,同比增长24.33%;归母净利润35.52亿元,同比增长6.87%;扣非净利润16.53亿元,扭亏为盈,同比增长150.85%;毛利率16.64%,同比增长2.34个百分点。

   

  各项财务指标节节高升,然而,喜人的数据并非表明长安汽车能够“安枕无忧”。

   

  在其净利润的构成中,合资品牌长安福特贡献净利润22.83亿元,虽相比2019年亏损38.57亿元的低谷期有所回暖,但与2016年净利润181.65亿元的巅峰时期相比,其“利润奶牛”的称号已经名不副实。

   

  此外,早已切入新能源赛道的长安汽车却进展缓慢。2021年其新能源汽车销量首次突破10万辆,但与作为造车新势力的蔚小理销量不相上下。期内实现新能源汽车销售收入12.36亿元,在利润层面,长安新能源亏损27.72亿元,亏损面进一步扩大,成为吞噬利润的一大“杀器”。

   

  成败皆由福特

   

  公开资料显示,目前长安汽车集团旗下拥有长安汽车、欧尚汽车、凯程汽车等自主品牌以及长安福特、长安马自达等合资品牌。

   

  2021年,长安汽车集团实现销量230.05万辆,同比增长14.82%,市占率同比增长至8.76%,重回汽车集团第四。其中,长安系中国品牌汽车全年销售175.5万辆,同比增长16.7%,位居行业第二。

   

  销量势如破竹,营收和净利也随之增长。财报显示,期内长安汽车实现营业收入1051.42亿元,同比增长24.33%;归母净利润35.52亿元,同比增长6.87%。

   

  在扣除非流动资产、政府补助等带来的19亿元的收益后,长安汽车2021年扣非净利润达到16.53亿元,同比增长150.85%。值得注意的是,这是长安汽车连亏三年后,实现扣非净利润扭亏。2018年-2020年,连续三年分别达到31.65亿、47.62亿、32.5亿的巨额亏损,三年扣非净利润合计亏损111.77亿元。

   

  对此长安汽车表示,实现营收及净利润的双增长,主要由于公司自主板块销量提升,经营质量改善。与此同时,合资板块的盈利能力也在回升。

   

  据了解,在曾有“利润奶牛”之称的长安福特助力下,2016年长安汽车净利润突破百亿,以102.85亿元的净利润,位居国产汽车的第三位。

   

  而这百亿的净利润,几乎来自长安福特的贡献。2016年,长安福特净利润高达181.65亿元,而长安汽车拥有50%的股权。这意味着,长安汽车102.85亿元的净利润里,有九成出自长安福特。

   

  但此后,随着长安福特在国内市场销量“滑铁卢”,长安汽车的盈利表现也急转直下。

   

  2017年,长安福特净利润由181.65亿元下降至121.71亿元,但依然能够贡献超过百亿的净利润;2018年,长安福特销量遭断崖式下跌,因此造成由上一年贡献百亿利润变为亏损8.04亿元;到了2019年,亏损进一步扩大至38.57亿元。

   

  由于长安福特利润的缩水,长安汽车的净利润也随之下滑。2017年-2019年,其归母净利润分别为71.37亿元、6.81亿元、-26.47亿元,同比分别下降30.61%、90.46%、488.81%。

   

  财报显示,2021年长安福特净利润为22.8亿元,虽然相比2016年的巅峰时期下滑严重,但也实现了近四年最高值,为长安汽车贡献了11亿元左右的净利润,占据扣非净利润的69%,而长安汽车也正是在这一年实现了扣非净利润的扭亏。

   


“烧钱”补新能源短板“在新能源汽车上,采取了稳健的措施,新能源积分不贵的时候,能够买积分就买积分,因为长安汽车自己制造,会亏得更多。”对于长安汽车的新能源战略,公司董事长朱华荣曾给出清晰定位。2021年,长安新能源汽车销售收入为12.36亿元,在利润层面,重庆长安新能源亏损27.72亿元,较上一年亏损11.6亿元,亏损面进一步扩大。但与此同时,去年长安新能源汽车销量首次突破10万辆。然而,作为早在2011年就开始尝试切入新能源赛道的选手,长安新能源取得这样的成绩并不如意。相比之下,长城汽车旗下新能源品牌欧拉,在2021年实现销量13.5万辆,广汽集团旗下的埃安过去一年销量也超过12万辆。此外,造车新势力的蔚来、理想、小鹏年销量也接近10万辆。今年,比亚迪已经向年销百万辆新能源汽车目标发起进攻。“随着新能源汽车的加入,在产业变革驱动下,产业淘汰赛加速。预计未来3-5年,80%的品牌将面临关停并转。”朱华荣对行业的预判,表明了长安汽车在新能源汽车领域加速布局的必要性和紧迫性。根据规划,长安汽车计划到2025年实现总销量达到400万辆。其中,长安系自主品牌为300万辆,含新能源销量105万辆,占比达到35%。到2030年,长安汽车销量达到550万辆,其中长安系自主品牌450万辆,含新能源销量270万辆,占比达到六成。而这也意味着,长安汽车未来4年时间里,需实现新能源汽车销量翻10倍,从年销量10万辆跨越至100万辆,这显然是一个十分艰巨的任务。事实上,为加速布局新能源汽车,过去一年长安汽车加码了研发投入力度。财报显示,期内长安汽车研发投入48.27亿元,同比增长24.51%,占营收比例为4.59%。研发投入主要用于PLUS、UNI等系列乘用车开发、全新一代插电混动车型开发、全新智能电动车开发、全新一代纯电智能整车平台开发等。此外,为推进智能新能源化进程,在2022长安汽车全球伙伴大会上,朱荣华表示,至2025年,长安汽车预计投入800亿元,用于新能源、智能化、科技创新、数字化转型等重点领域的布局。